碳索风电

2026年风电行业迎来资本格局重塑与市场深度洗牌。受国资委布局优化政策推动，多家央企集中转让低效新能源资产，战略重心转向高附加值领域。与此同时，油气巨头凭借充裕现金流跨界抄底优质风电项目。行业集中度急剧提升，CR10突破95%，头部企业掌控定价权。在监管趋严与成本竞争加剧背景下，中小厂商生存空间受挤压，并购重组成为行业整合主流趋势。

金风科技股价近期探底回升至25元上方，量价结构呈现底部特征。受益于海上风电加速、设备更新政策及出口拓展，风电行业景气度迎来拐点。公司业绩逐季改善预期明确，技术面与基本面共振或推动估值修复。

文章回顾了我国风电行业风机功率曲线造假的演变历程，对比了国内外核查机制的差异。指出国内该现象并非单纯技术问题，而是开发商与整机商为获取项目审批、融资及中标而形成的利益捆绑与潜规则，导致监管与索赔难以落实。

2026年一季度风电行业呈现“淡季不淡”态势，整机及零部件企业订单充足、盈利修复明显，但发电企业受风资源与限电影响利润承压。产业链各环节盈利能力分化显著，风机投标均价回升。随着海上风电转型及海外市场拓展加速，行业有望迎来新一轮景气周期。

明阳智能董事长张传卫表示，2025年风机中标均价同比明显回升，产业链压力缓解，风电行业“反内卷”取得阶段性成效。行业正从“价格战”向“价值竞争”转型，四家头部整机商营收普遍增长但盈利分化，随着低价订单消化完毕，行业盈利有望持续改善。

明阳智能董事长张传卫表示，在政策引导与行业自律推动下，风电行业低价竞争态势显著减缓，2025年风机中标均价同比回升，“反内卷”取得阶段性成效。头部整机商营收普遍增长但盈利分化，金风与明阳利润同比增长，运达与三一重能受前期低价订单拖累业绩下滑，行业正加速向价值竞争转型。

近期多家风电上市公司披露2025年业绩，行业呈现显著分化。上游零部件企业受益于装机高增与海外订单实现利润大幅增长，部分整机企业受历史低价订单及成本上涨影响陷入亏损或增收不增利。随着风机价格企稳回升、海外需求释放及技术迭代加速，业内预计2026年整机盈利将集中修复，风电行业正告别价格战，步入由量转质的新一轮上行周期。