2026年一季度，全球四大风电整机商财务表现呈现显著分化。Vestas与Nordex业绩亮眼：Vestas受益于海上风电产能爬坡顺利，营收同比增长14.4%至39.7亿欧元，EBIT跃升至1.27亿欧元，新增订单4.5GW创阶段新高；Nordex营收约16亿欧元，净利润暴增至5360万欧元，EBITDA利润率提升至8.2%。两者均将增长归因于执行力提升、欧洲市场需求回暖及英国取消相关进口关税等政策利好。 相比之下，GE Vernova风电板块亏损扩大至3.82亿美元，主要受前期订单疲软导致陆上交付减少、海上风电存量合同纠纷以及美国关税推高供应链成本等多重因素拖累。Siemens Gamesa则处于修复期，亏损同比大幅收窄82%至4400万欧元，EBIT利润率改善至-1.7%，并据此上调全年营收与利润率预期。 尽管利润走势各异，但四家企业一季度均录得强劲的增量订单与充足的在手订单，印证全球风电需求长期逻辑稳固，业绩分化核心在于企业执行能力与外部环境应对。当前欧洲可再生能源装机目标与实际供给存在结构性缺口，为中国风电整机商提供了出海新机遇。中国风机出口已创历史新高，未来竞争焦点将从单纯的市场准入转向技术创新、服务质量与本地化运营能力的综合比拼。