金风科技发布2026年第一季度报告，核心财务数据表现强劲。报告期内，公司实现营收与净利润同比均增长近60%，其中扣非净利润增速达65.5%，显示主营业务盈利能力显著提升。风机销售规模大幅扩张，一季度对外销量突破6GW，同比增长133%。增长主要得益于两大驱动因素：一是产品结构持续大型化，6MW及以上机组销量占比超90%，带动单机价值与利润提升；二是行业竞争逻辑转变，公司战略从“抢份额”转向“要盈利”，高价中标项目占比接近60%，产品溢价能力增强。 然而，财报亦暴露出部分运营隐忧。一季度经营活动现金流量净额为-15.47亿元，虽同比收窄但仍呈净流出状态，反映规模扩张带来的资金占用压力。此外，净利润中约2.82亿元来自转让子公司的一次性投资收益，其可持续性有待观察。同时，营业成本与财务费用随业务规模同步攀升，对精细化管理提出更高要求。 展望未来，金风科技截至3月底在手外部订单达50.7GW，叠加内部订单合计超53.9GW，为未来两年业绩提供坚实保障。公司正通过股权激励、回购股份及发行绿色债券等资本运作优化结构。整体来看，金风科技一季度实现量价齐升，验证了风电行业从价格战向价值竞争转型的趋势，但现金流管理与盈利质量的持续改善仍是长期发展的关键。