有些央企寻求新能源资产出售，也有央企拟通过融资持续做大新能源。

深圳证券交易所上市审核委员会4月21日发布2026年第18次上市审核委员会审议会议公告，明确将于4月28日召开审议会议。审议华润新能源控股有限公司的首发申请。

公告披露的信息显示，华润新能源首发预计融资金额为245亿元，募集资金扣除发行费用后将用于公司风力发电、太阳能发电项目建设。

公开信息显示，华润新能源主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站，主要产品为电力。历经十余年发展，华润新能源已成为中国领先的大型新能源发电运营商，业务遍布全国29个省（市、自治区）。

招股书显示，截至2025年12月31日，华润新能源主要资产覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），公司控股发电项目并网装机容量为4158.99万千瓦，其中风电装机2763.07万千瓦、光伏装机1395.92万千瓦。

华润新能源预计将募集的245亿资金，投入到新能源基地、多能互补一体化、绿色生态发展综合利用、融合发展型新能源项目中。计划中的风光发电项目拟投资总额404.22亿元。通过新投资项目增强主营业务竞争力。

华润新能源2010年8月成立，隶属于华润电力，是负责新能源发电投资与运营的唯一平台，控股股东华润电力持有100%股份，实际控制人为中国华润。

华润新能源2024年就向深圳证券交易所递交主板上市申请，2025年3月获受理，2026年4月21日公布其将于4月28日审理，如通过将正式上市融资。

华润新能源收入以新能源电力销售为主，以往数据显示风电是主要收入来源，2021年至2024年，风电和光伏上网电量逐年上升。

但是同时期，平均上网电价却呈现下滑趋势，风电由0.50元/千瓦时降至0.44元/千瓦时，光伏由0.56元/千瓦时降至0.32元/千瓦时。2021年至2024年，毛利率分别为62.88%、60.97%、60.75%、56.35%，呈下降趋势。

应收的补贴，很多没有收到，回收周期长。

这与新能源行业的趋势完全一致。而且新能源补贴退坡、电价下降以及清洁电力的消纳是新能源面对的普遍性挑战。

2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）。新能源电价全面由市场形成。新能源资产面临的压力更大。

136号文件出炉后，新能源资产的价值重估。其投资额大，回收周期长，市场风险大的弱点被放大，自2025年至今，电力央企持续出售新能源资产。重新平衡发电资产。

这样的问题，在市场化时候，只会更严重。也是上市之后要面临的风险，全是新能源资产，抗风险能力显然更弱。新建项目，也会面临同样的情况。资产增加，收益下降会持续。

你觉得呢，新能源资产可以通过何种举措降低风险？如何能保证成长性？

（图片来源：摄图网）