国金证券发布研报指出，受高基数与成本波动影响，风电板块上半年盈利短期承压。但伴随国内装机进入旺季、原材料成本回落及海外订单高景气，预计下半年板块收入与盈利将逐步修复。机构重点推荐管桩、零部件、海缆环节及估值极低的整机龙头，看好其出海业务放量与毛利率改善趋势。提示关注大宗商品价格波动及政策风险。

2026年上半年风电产业链业绩呈现显著分化。受电价市场化下行与风况不佳影响，开发运营环节普遍陷入量价双杀；整机制造虽迎价格回暖，但仍受前期低价订单拖累。相比之下，海缆海工板块凭借海上风电放量及海外高溢价订单实现利润大幅跃升，成为产业链最大亮点，凸显行业向高端零部件与出海业务转型的特征。

“十五五”期间我国风电行业进入“扩量提质”新阶段，装机增长由规模扩张转向高质量发展。文章基于可再生能源规划目标推演装机情景，并重点指出风电用钢需求将从总量扩张转向结构升级，高强钢、海工钢及大型铸锻件将成为产业链关注焦点。

在“双碳”政策驱动下，中国风电EPC行业迎来快速发展。截至2025年累计装机达6.4亿千瓦，带动EPC市场规模攀升至790亿元。当前陆上风电占比约59%，未来将向海洋工程一体化与智慧风电场建设转型，行业前景广阔。

本文系统分析了风电EPC工程行业的整体概况、产业链结构及全球市场表现。2024年全球风电EPC市场规模达579亿美元，欧洲、北美及亚太为主要市场。国内行业集中度较高，中国电建与中国能建占据主导地位，其他企业积极布局海内外市场。文章为行业投资与战略规划提供参考。